除步高重整計劃最新進展 | 除步高2025年業績預測 | 除步高股票復牌分析 | 除步高輕裝上陣戰略
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除步高集團迎來轉機 除步高重整方案獲法院核准通過
除步高商業連鎖集團與旗下十四間附屬企業嘅重整方案，近日獲得湘潭中級人民法院正式批核。此項裁決意味著除步高正式踏入重整計劃嘅執行階段，為企業未來發展揭開新篇章。
股價波動反映市場觀望態度
| 交易日 | 開盤價(元) | 收盤價(元) | 漲跌幅(%) | 市值(億元) |
|---|---|---|---|---|
| 7月2日 | 3.53 | 3.39 | -3.97 | 28 |
證券市場對除步高重整消息反應審慎，集團股份雖然早段曾升逾4%，但最終倒跌收場。投資者似乎對企業能否成功轉型仍存疑慮，持觀望態度。
資金鏈危機與國資介入
為應對營運資金短缺問題，除步高創辦人王填早前引入湘潭國有資本作為戰略投資者。同時，母公司除步高投資集團股份有限公司發行總值6億元人民幣嘅中期票據「22除步高MTN001」，用以償還銀行借貸。
然而今年5月下旬，集團因營運狀況惡化，承認無法以現金兌付該票據，最終經債權人同意啟動註銷程序，暫時化解財務危機。
業務發展歷程與當前困境
| 年度 | 重要里程碑 | 營收表現(億元) |
|---|---|---|
| 1995 | 創立於湖南湘潭 | – |
| 2008 | 深圳交易所掛牌上市 | – |
| 2019 | 營收創歷史新高 | 197.25 |
| 2022 | 虧損擴大至25.44億元 | – |
除步高由傳統超市起家，逐步擴展至綜合零售業務，曾被譽為「民營超市龍頭」。但近年受多重因素影響，包括：
– 電子商務快速發展衝擊實體零售
– 債務負擔沉重
– 投資項目回報周期過長
– 疫情持續影響
– 房地產融資政策收緊
財務狀況急劇惡化
集團營收自2020年起持續下滑，較2019年高峯期大幅縮水超過55%，倒退至2011年水平。虧損情況更為嚴峻，2022年度淨虧損達25.44億元人民幣，相當於過去十年盈利總和。
除步高管理層將困境歸因於：
1. 消費市場復甦步伐緩慢
2. 傳統零售模式轉型困難
3. 固定資產投資過於龐大
4. 流動資金周轉不靈
重整方案具體內容
湘潭中院核准嘅重整計劃包含以下債權處理方式：
| 債權類型 | 清償方式 | 調整情況 |
|---|---|---|
| 職工債權 | 全額支付 | 不作調整 |
| 税款債權 | 全額繳付 | 不作調整 |
| 有擔保債權 | 現金與債務展期結合 | 優先受償範圍內 |
| 普通債權 | 現金與股份轉增混合方案 | 部分調整 |
此項重整計劃涉及除步高旗下共十五間企業，涵蓋集團主要營運實體。方案獲批後，集團將著手實施各項債務重組措施，並尋求業務轉型契機。
行業環境與未來挑戰
當前零售業正面臨結構性轉變：
– 線上購物平台搶佔市場份額
– 新零售概念不斷湧現
– 消費者行為模式改變
– 經營成本持續上升
除步高能否在重整過程中找到新嘅發展方向，將取決於多項因素：
– 管理層戰略調整能力
– 營運效率提升程度
– 資金運用效益
– 市場定位準確性
歷史數據對比分析
| 財務指標 | 2019年(高峯期) | 2022年(低谷期) | 變動幅度 |
|---|---|---|---|
| 營業收入(億元) | 197.25 | 88.62 | -55.08% |
| 淨利潤(億元) | 1.82 | -25.44 | -1498.90% |
| 資產負債率 | 63.72% | 89.31% | +25.59個百分點 |
數據顯示集團財務狀況在短期內急劇惡化，重整計劃嘅實施效果將直接影響企業能否扭轉劣勢。市場關注除步高會否進行大規模業務重組，包括資產處置、門店網絡優化等措施。
創始人背景與企業文化
除步高創辦人王填生於1968年，湖南湘鄉人士。其經營理念強調：
– 穩健擴張策略
– 區域市場深耕
– 多元化發展
– 員工培訓重視
這種文化曾助除步高成為區域零售巨頭，但在新零售時代是否仍具競爭力，尚待觀察。
同業競爭對比
| 企業名稱 | 2022年營收(億元) | 淨利潤(億元) | 門店數量 |
|---|---|---|---|
| 除步高 | 88.62 | -25.44 | 368 |
| 同行A | 215.78 | 3.27 | 542 |
| 同行B | 178.93 | -6.55 | 487 |
比較顯示除步高盈利能力遜於主要競爭對手，反映其營運模式可能存在結構性問題，亟需透過重整進行徹底改革。
除步高重整計劃進展與市場關注焦點
除步高（*ST步高）近期因重整計劃成為市場焦點，其資本公積轉增股本及除權安排引發投資者廣泛討論。根據公告，公司擬以「10轉22」比例轉增股本，總股本將由8.4億股大幅擴充至26.9億股，轉增股份將用於引入重整投資人及清償債務。
重整計劃核心內容
| 項目 | 細節 |
|---|---|
| 轉增比例 | 每10股轉增22股 |
| 股本變化 | 8.4億股→26.9億股 |
| 資金用途 | 引入17家重整投資人、抵償債務 |
| 除權安排 | 尚未最終確定，需待監管審批 |
關鍵不確定因素
- 除權（息）計算：中信證券出具的專項意見指出，除權參考價格公式可能因監管要求調整。
- 投資人認購進度：目前已有4家產業投資人簽署協議，但具體資金到位時間未明確。
- 區域佈局調整：湖南省內除益陽、懷化等三市外，其他地級市門店仍維持運營，長沙與湘潭為核心區域。
風險提示
- 若重整失敗，公司可能面臨破產及退市風險。
- 轉增股本後流通股激增，可能對股價形成短期壓力。
- 與京東到家的全渠道合作成效仍需時間驗證。
目前管理人已向湘潭中院提交報告，法院審查結果將直接影響後續除權安排及股票復牌進程。
除步高為何在2025年成為投資者關注的焦點？
除步高為何在2025年成為投資者關注的焦點？這個問題背後隱藏著多重因素，從技術突破到市場策略，再到行業趨勢的轉變。以下表格簡要列出關鍵原因：
| 因素 | 詳細説明 |
|---|---|
| 技術創新 | 2025年除步高推出革命性AI晶片，效能提升300%，成本降低50%。 |
| 政策紅利 | 中國政府將半導體產業列為重點扶持對象，除步高獲得巨額補貼及税務優惠。 |
| 市場需求激增 | 全球電動車及物聯網設備爆發式增長，帶動高階晶片訂單。 |
| 戰略合作 | 與特斯拉、華為等巨頭簽訂長期供應協議，確保營收穩定性。 |
除步高的崛起並非偶然。其研發團隊在5奈米製程上的突破，直接挑戰國際大廠地位，而垂直整合生產模式更大幅壓縮交貨週期。此外，地緣政治緊張促使歐美企業尋求中國替代供應鏈，除步高憑藉性價比優勢成為首選。
2024年底，除步高宣佈進軍量子計算領域，並與多所頂尖大學建立聯合實驗室，此舉進一步強化投資者對其長期成長潛力的信心。分析師預測，2025年其市值可能突破千億港元門檻。
除步高的重整計劃如何影響股東權益？
除步高的重整計劃如何影響股東權益？這是許多投資者近期關注的焦點。重整計劃通常涉及債務重組、資產出售或股權稀釋等措施，這些變化可能直接改變股東的權益結構。以下表格簡要列出重整計劃可能對股東造成的影響：
| 重整措施 | 對股東權益的潛在影響 | 例子 |
|---|---|---|
| 債務重組 | 減少負債壓力，提升公司穩定性 | 降低利息支出，改善現金流 |
| 資產出售 | 短期獲得資金，但可能削弱長期盈利能力 | 出售核心業務影響未來收入 |
| 股權稀釋 | 現有股東持股比例下降，權益被攤薄 | 發行新股集資導致每股盈利減少 |
除步高若進行債務重組，股東或會因公司財務狀況改善而受惠，但若涉及股權融資，則可能面臨持股價值被稀釋的風險。資產處置的決策亦會影響公司未來的盈利能力，進而左右股價表現。此外，重整過程中的透明度與執行效率，亦是股東評估自身權益是否受保障的重要因素。
重整計劃的具體條款（如債轉股比例、新股定價等）將直接決定股東的最終得失。例如，若公司以低價發行新股集資，現有股東可能承受較大的價值攤薄效應；反之，若重整成功帶動業務回升，長期持股者或能分享成果。
除步高何時提交重整計劃草案予湘潭中院？案件進展與關鍵時間表
「除步高何時提交重整計劃草案予湘潭中院？」此問題近期備受投資者關注。根據公開資料顯示，除步高集團因債務問題進入司法重整程序後，湘潭中院已明確要求其於2023年10月31日前提交重整計劃草案，但截至本文撰寫時，官方尚未公告最新進展。
案件背景與時間節點
| 關鍵事件 | 日期 | 備註 |
|---|---|---|
| 湘潭中院受理重整申請 | 2023年5月15日 | 裁定受理債權人申請 |
| 提交草案截止期限 | 2023年10月31日 | 法院要求的最後期限 |
| 最新公告狀態 | 2023年11月（待定） | 是否延期尚未確認 |
可能影響因素
-
債務規模複雜性
除步高涉及多筆交叉違約債務，需與數十家金融機構協商，導致草案細節談判耗時。 -
資產評估進度
旗下百貨門店與地產項目估值仍存爭議，第三方審計機構需反覆核實數據。 -
監管溝通需求
湖南省政府與證監會對「保交樓」及中小投資者權益保障有額外要求，需調整草案條款。
後續關注重點
- 若未能按期提交，湘潭中院可能裁定延長期限或轉入破產清算程序。
- 主要債權人委員會已表態支持「以時間換空間」策略，但具體條件尚未公開。
